Четвертое здание, разместившееся на Острове музеев, было выстроено в 1897-1904 годах по проекту Эрнста фон Ине. Оно занимает северо-западную оконечность острова. Оформление внутренних помещений музея было создано при поддержке Вильгельма фон Боде — специалиста в области истории искусств, директора Берлинских государственных музеев.

Изначально музей был назван в честь кайзера Фридриха, но в послевоенные годы название изменили. Экспозиция тоже претерпела некоторые изменения: первоначально здесь демонстрировалось собрание произведений искусства старых мастеров, однако большая часть художественных полотен переехала в музейный центр Культур-форум, а древнеегипетские коллекции отправились в Египетский музей в Шарлоттенбург.

Недавно музей был закрыт на реконструкцию. После открытия здесь будет демонстрироваться нумизматическая коллекция, в которую входит более 50 000 монет и медалей византийской эпохи. Также будет представлено собрание скульптурных изваяний, в том числе работы Тильмана Рименшнайдера, Донателло, Джанлоренцо Бернини и Антонио Кановы. В одном из залов, как и прежде, разместится копия конной статуи Фридриха Вильгельма Великого (оригинал выполнен Андреасом Шлютером).