Квартал Липтоварош (Город Леопольда) получил название в память об императоре Леопольде I Габсбурге.

Вплоть до 1886 года значительную часть Липтовароша занимали армейские казармы, однако затем они были разрушены, а на их месте появилась площадь. Еще в 1849 году на этом месте был казнен активный участник антигабсбургского восстания, первый премьер-министр демократического правительства Венгрии граф Лайош Баттяни. В 1926 году на перекрестке улиц Аулих, Хольд и Батори был зажжен вечный огонь в память о всех жертвах мятежа 1848-1849 годов.

На другой стороне площади поднимаются два здания, созданные архитектором Игнацем Альпара. В одном из них, выдержанном в стиле сецессион (1905 год), некогда действовала Фондовая биржа, а сегодня находятся офисы Венгерского телевидения. Во втором строении располагается Венгерский национальный банк (1905 г.).

Монумент Кароя Антала в северной части площади напоминает о советских солдатах, павших в 1944-1945 годах при освобождении венгерской столицы. Здесь есть и еще один памятник, изображающий генерала Гарри Хилла Бандхольтца (США), который некогда предотвратил разграбление Венгерского национального музея румынскими солдатами. 

На площади Свободы часто проводятся торжественные мероприятия, в том числе и на высшем государственном уровне.